Jak pozyskać w Polsce kapitał pre-seed/seed

Krajobraz rynku

Choć średnie wielkości rund finansowanych przez polskich inwestorów rosną, rynek w Polsce pozostaje mocno skoncentrowany na fazie pre-seed i seed. W 2024 r. rundy seed ponownie dominowały liczebnie, ale w porównaniu do 2023 r. średnie wartości inwestycji wzrosły. Łącznie w 2024 r. VC zainwestowały w 142 spółki, z czego 109 to były rundy na etapie pre-seed/seed.

Początek 2025 pokazał przyspieszenie. W I kwartale 2025 r. 35 polskich spółek pozyskało łącznie 444 mln PLN (~€106 mln), a 19 spośród tych transakcji dotyczyły rund seed i pre-seed.

Według raportu Dealroom.co, wartość rynku startupów w CEE w 2024 r. wyniosła ok. 2,3 mld EUR; Polska prowadzi m.in. pod kątem wartości ekosystemu, liczby scale’upów i liczby jednorożców. 

Co jest finansowane? W Polsce sektor, który regularnie prowadzi w liczbie transakcji to HealthTech. Dominującym modelem pozostaje SaaS. 

Gdzie szukać funduszy?

Zacznij od ustrukturyzowanych źródeł, takich jak:

• PFR Ventures (fundusz funduszy): sprawdź aktywne programy (np. FENG) i portfel zespołów inwestorskich, które PFR finansuje – to praktyczna shortlista funduszy aktywnie inwestujących w Polsce.
• Dealroom Poland Map: interaktywna mapa startupów i inwestorów w Polsce; filtruj po etapie, branży, siedzibie.
• Crunchbase: wyszukiwarka inwestorów z filtrami po regionie, etapie, branży; wygodna do budowy/eksportu listy.
• PitchBook: szczegółowe dane o inwestorach i transakcjach (dostęp płatny).
  

Warto dodać, że listę aktualnie aktywnych VC cyklicznie publikuje i aktualizuje na LinkedIn Paweł Maj (opublikowana w lipcu 2025 r. także na MamStartup).

Jakie materiały mieć i wysłać (checklista)

Nawiązując kontakt z inwestorami warto mieć gotowy podstawowy zestaw informacji niezbędnych do rozpoczęcia rozmowy, czyli:

• Pitch deck: 10–16 slajdów obejmujących zagadnienia takie jak problem, rozwiązanie„ “dlaczego teraz”, rynek, trakcja, go-to-market, mapa konkurencji, roadmapa rozwoju produktu, KPI z bieżącymi metrykami (MRR/GMV, wzrost, retencja, porównanie CAC/LTV), zespół, runda/warunki/zastosowanie środków. Analiza polskich decków przygotowana przez PFR to ciekawe źródło inspiracji.
• Model finansowy: przygotowany jako osobny plik. Powinien uwzględniać m.in. rachunek zysków i strat oraz rachunek przepływów pieniężnych, a także kalkulację KPI (marża brutto, LTV, CAC czy mnożnik przepalania gotówki).
• Krótkie memo: 1–2 strony podsumowania, które inwestor może przesłać wewnętrznie (kim jesteście, co robicie, trakcja, dlaczego wy, ile zbieracie).

Do rozpoczęcia dalszego procesu negocjacji i inwestycyjnego niezbędny będzie też data room, obejmujący m.in. dokumenty korporacyjne i cap table, dokumenty finansowe, informacje o klientach i trakcji, dokumentację produktową, handlową, prawną, HR, compliance. 

Proces: pierwsza rozmowa, due diligence, komitet inwestycyjny 

Jak wygląda proces rozmowy z inwestorami? Czego się spodziewać?

• Intro call. Sprawdzenie dopasowania projektu do polityki inwestycyjnej funduszu: rozmowa na tematy takie jak historia zespołu, produkt, trakcja, rynek, kwota rundy. Jeśli pójdzie dobrze, spodziewaj się jako follow-up krótkiej listy informacji do uzupełnienia (metryki, prośba o demo produktu, kluczowe ryzyka, porównanie do konkurencji).
• Pogłębienie i referencje. Spotkania z partnerami, demo, przegląd KPI, rozmowy referencyjne z klientami, sprawdzenie konkurencji. Możesz spodziewać się próśb o bardziej granularne dane, np. unit economics, lejek sprzedażowy, churn (wskaźniki rezygnacji/zostawania klientów).
• Komitet inwestycyjny. Część funduszy robi komitet inwestycyjny przed term sheetem, część przed podpisaniem umowy inwestycyjnej. Partner funduszu prowadzący rozmowy przedstawia Twój case do akceptacji komitetu inwestycyjnego.
• Term sheet. Zestawienie warunków proponowanej inwestycji, z zastrzeżeniem spełnienia określonych warunków, w tym przejścia procesu due diligence. 
• DD i kwestie prawne. Due diligence prawno-finansowe. Negocjacje dokumentów finalnych i domknięcie procesu.

O czym pamiętać? Rozmowy z inwestorami warto prowadzić wielotorowo i równolegle. Ponieważ proces ten rozkłada się na tygodnie, a czasem miesiące, szybki cotygodniowy update (nowi klienci, rekrutacje, kamienie milowe produktu), by utrzymać momentum. 

Alternatywy: aniołowie, granty, programy inkubacyjne

A co, jeśli okazuje się, że żaden z inwestorów nie jest zainteresowany wsparciem Twojego projektu, np. ze względu na niedopasowany etap rozwoju albo brak dopasowania w zakresie ticketu, sektora, Twoich oczekiwań?

Oprócz inwestorów VC możesz w Polsce skorzystać ze wsparcia, które oferują:

• Programy krajowe z finansowaniem UE (PARP/FENG): cykliczne konkursy wspierające projekty startupowe (np. Startup Booster Poland)
• NCBR (Narodowe Centrum Badań i Rozwoju): konkursy nastawione na B+R oraz programy międzynarodowe (dobre dla deeptech i ścieżek R&D)
• aniołowie biznesu: często oprócz kapitału zalążkowego oferują kontakty i wsparcie przy pierwszych wdrożeniach. Szukaj ich w stowarzyszeniach typu COBIN Angels i przez zaprzyjaźnione akceleratory.

Jak zacząć fundraising w kilku krokach

1. Precyzyjnie zdefiniuj swój produkt/usługę/startup: etap (pre-seed/seed), sektor (np. infrastruktura AI dla B2B), model (SaaS/marketplace) i czynniki geograficzne (np. siedziba w PL, sprzedaż do krajów DACH/USA).
   
2. Przejrzyj i przefiltruj dostępne źródła po sektorach i wielkości ticketów.
   
3. Sprawdź dopasowanie, w tym rozmiar funduszu i ticketu (czy pasuje do Twojej rundy?), kolizje portfelowe.
   
4. Priorytetyzuj 10–15 targetów, najbardziej preferowanych zostaw na koniec (by uczyć się w trakcie procesu).
   
5. Zacznij rozmowy równolegle i utrzymuj cotygodniowe aktualizacje.
   

Q&A

Ile trwa zebranie rundy seed w Polsce?
Zazwyczaj 3–6 miesięcy od pierwszego spotkania do podpisania dokumentów, jeśli materiały są gotowe, a DD przebiega sprawnie; szybciej z jednym zdecydowanym leadem, dłużej przy rundach z wieloma inwestorami z mniejszymi kwotami.

Jaki jest typowy rozmiar rundy seed?
To zależy od sektora/trakcji; orientacyjnie ~1–5 mln PLN (0,25–1,2 mln EUR) dla klasycznego seed w Polsce. Te wartości rosną np. przy projektach z sektora deeptech. 

Kto inwestuje na etapie pre-revenue?
My. Tar Heel Capital Pathfinder inwestuje pre-revenue, jeśli widzimy przekonujący zespół lub silny produkt.

Z kim skontaktować się w Waszym funduszu?
Wyślij do nas swój pitchdeck albo odezwij się do naszego zespołu inwestycyjnego na LinkedIn.